<td id="489en"><ruby id="489en"></ruby></td>

    思必馳闖關IPO:老將求生AI紅海

    劉曠 2022-09-23

    十年河東,十年河西,今天AI賽道的資本偏好形勢已經大變。在AI技術噴涌的早期,視覺、語義類AI技術頗受追捧,由此也造出了像曠視、商湯這樣的獨角獸,但最近幾年資本更喜歡專注半導體、自動駕駛、醫療等方向的AI玩家。

    上海數字大腦研究院發布的《2022上半年度人工智能行業報告》顯示,2022H1人工智能應用場景方向融資中,自動駕駛和智能醫療貢獻近40%融資事件,2022Q2人工智能基礎支撐方向融資中,芯片半導體等硬件類貢獻27%的融資事件。

    AI賽道的繁榮度毋庸置疑,應用廣泛度和深度均在提升,之所以資本偏好會轉變,有兩個關鍵原因:第一,過去看好的很多明星AI玩家沒有達到想象中的商業產出,特別是視覺、語音方向的AI應用;第二,自動駕駛、智能醫療、半導體這些方向,要么看到更多了商業化曙光,要么處于產業升級的加速度階段,需求端有相當潛力。

    非?,F實的是,資本的陪伴耐心有限,于是我們看到過去兩年的AI明星玩家開始爭先恐后IPO,其中多數是六七年前順應AI政策潮和資本潮崛起的年輕玩家,比如商湯、寒武紀、云從等。

    眼下正在尋求登陸科創板的思必馳,卻是一個特殊的存在,因為其已在AI賽道熬了15年,可以說是商湯們的前輩,到現在才摸到IPO的門檻,很大程度上源于思必馳的商業化進度偏慢。

    AI老將的求生欲

    思必馳比商湯們早進入AI賽道多年,但在商業化成績上卻不太如意。以營收規模為標準,招股書顯示,2021年,思必馳的營收規模只有3.1億,而商湯、云從、第四范式、寒武紀等后輩2021年的營收分別為47億、10.8億、20.2億、7.2億,均大大超過思必馳。

    雖閱歷豐富,技術鉆研周期更長,可思必馳在營收能力上看起來卻不像AI老將。結合增速來看,2020年、2021年思必馳的年度營收同比增速分別為118.2%、29.2%,的確在變慢。

    不過思必馳沒有服輸,近年來一直在探索可能的商業化方向,并且有意強化技術版圖布局,表現出相當的求生欲。

    第一,面向擁擠的消費級賽道推出代工AI產品。

    在企業級產品外,思必馳通過旗下“車蘿卜”和“賓狗”兩大消費級子品牌,借助代工模式多年來已經多外發布大量終端產品,比如智能HUD、智能投影儀、智能詞典筆等。

    從產品矩陣來看,思必馳在C端的觸手已經覆蓋智能家居、智能會議、智能教育、智能汽車,但這些賽道有一個共同特征,那就是競爭激烈,有大量強勢玩家在布局。

    其實思必馳在這些賽道處于相對弱勢地位,因為思必馳作為AI技術玩家,不具備消費級市場基因,以子品牌面向市場也可以看出思必馳的顧慮。目前從招股書來看,思必馳并沒有披露多少有價值的消費級產品市場數據,或許也是思必馳在消費級市場不得志的映射。

    第二,成為被集成商。

    對外推出軟硬一體化解決方案,已經是AI玩家的商業變現共識。但在很多場景下,AI玩家因為產品方案不具備一站式服務能力,只能被第三方合作伙伴以集成形式提供給需求方。

    在被集成的業務線上,思必馳目前已經打開了一些比較重要的場景,比如智慧酒店、地產樓盤等,和旺小寶、快住智能等第三方智慧解決方案系統集成商達成深度合作。

    招股書顯示,2021年前五大客戶中,旺小寶銷售額達到915萬,占比2.98%,排名第五。對思必馳而言,被集成帶來的好處一是能夠打開商業變現空間,尤其是終端產品的市場化能力,二是能夠幫助思必馳進入到更多數字升級場景,比如智慧酒店、智慧會議等。

    第三,布局多模態,延展技術生態。

    技術布局廣度和技術融合能力,是AI玩家商業化的核心前提。很多AI玩家之所以打不開市場,往往是因為沒有匹配的技術。AI發展到現在,單一技術路線已經不能立足于市場,從整個賽道來看,包括科大訊飛、商湯、曠視等,早就不再局限于單一的視覺或語義AI技術,而是在布局多模態,形成全域技術體系。

    思必馳在全鏈路對話技術之外,也在加速布局視覺、文字等AI技術方向,向多模態前進。根據招股書,在多模態方向上,思必馳已經實現部分技術方向的突破,這意味著更多的商業化前景,比如更多的消費級終端。

    商業化硬傷

    無論是技術,還是業務,AI老將思必馳都做了很多努力,但是最終的營收、利潤都不太好看,根源還是在于思必馳存在不少商業化短板。

    客觀說,AI玩家或多或少都有商業化短板,要么是學藝不精,技術和產品不能征服更多客戶,要么是技術可以、產品和服務也可以,但是不能持續讓客戶感受到物有所值。

    從招股書來看,思必馳的商業化硬傷主要集中于三個方面。

    第一,部分產品或方案沒有達到較高的商業合作層次。以智能汽車業務為例,目前思必馳實現前裝布局的主要有智能收放機、中控顯示屏、后座顯示屏等,其中智能收放機是最主要的前裝產品。

    但是智能HUD、智能車機、智能后視鏡、行車記錄儀等仍然屬于后裝級別,沒有和主機廠或整車廠達成更加穩固的前裝合作模式。前裝相較后裝,因為與汽車綁定出廠交付,所以有更加穩定的訂單業務量,而后裝基本靠市場化能力,銷量并不穩定。

    思必馳的HUD、智能車機之所以難以打入前裝市場,大概率有兩個原因,第一,主機廠已有固定的合作品牌;第二,產品可能不滿足主機廠需求,比如與車型定位不匹配。

    第二,軟硬一體化解決方案不全面。過去幾年,軟硬一體化AI產品業務逐漸成為思必馳的營收大頭,招股書顯示,2019年、2020年、2021年,該業務的營收占比分別為19.3%、18.3%、33%。

    該業務的成長推動主要是智能汽車,但是從招股書披露的案例來看,思必馳提供的軟硬一體化AI產品形式多為基于一個或幾個產品的解決方案,而非涉足大量產品的一站式解決方案。核心原因在于思必馳的產品矩陣,特別是硬件,還不足以支撐單一場景內的全面需求。

    第三,難樹立標桿效應。目前很多AI玩家都會針對單一場景或領域刻意打造標桿服務案例,以吸引更多客戶,釋放標桿變現效應,這一策略不但能減少銷售投入,還能形成品牌力。

    但思必馳顯然缺乏標桿案例的打造能力,一方面,思必馳的軟件類服務,相對比較碎片化和獨立化,以調用數據和技術授權為主的服務,不像改革類AI產品那樣,更多是輔助性服務,很難實現標桿化;另一方面,思必馳的智能硬件產品,在被集成模式下難以發揮品牌效應。

    核心戰略待驗證

    今天AI玩家的戰略正在走向務實化,比如科大訊飛戰略是“平臺+賽道”,寒武紀更強調“云邊端一體”。思必馳自2017年開始提出戰略定位“云+芯”,強調集成和軟硬一體化能力。

    這一戰略重點有兩個,一是云端,也就是軟件端,繼續對外提供技術和數據的SaaS化,甚至未來包括PaaS化和IaaS化服務,二是芯片端,立足于各種智慧場景,對外輸出各類智能終端產品。

    但現在的思必馳,更像一個服務B、C和G端的智能硬件服務商,一方面在于思必馳的技術類產品和服務銷售收入占比均在減少。根據招股書,思必馳的技術授權服務、定制開發服務營收占比2021年分別為24%、22%,而2019年分別為54.7%、23.1%。另一方面,思必馳C端戰略升溫,發布大量to C產品,并在強化C端業務布局。

    可以說,思必馳的“云”和“芯”的屬性還不夠強。云方面,思必馳主要的服務模式還是滿足企業調用云端數據和內容的需求,收費模式主要是按次計量的SaaS云模式,而芯方面,思必馳目前打開的市場相對有限,且新產品的商業化進度比較慢。

    招股書顯示,TH系列一代AI語音芯片主要用于空調、電視、兩輪電動車等,二代系列則還處于點亮驗證階段。

    在思必馳看來,“云+芯”戰略最好的實現方式應當是軟硬一體化AI產品,而非單純的云計算或芯片業務,但是這也存在一些明顯挑戰。

    第一,終端的產品力不僅僅由單一AI語音芯片所決定,采用代工模式的思必馳如何做好品控,以保證終端充分發揮芯片能力;第二,面對C端的智能硬件產品缺乏云服務相關需求場景,擴展變現空間難度比較大。

    長遠來看,思必馳“云+芯”的戰略在理論上有不少優勢,因為AI賽道未來一定是全面軟硬融合生態主宰的時代,但是這一戰略的商業化價值,思必馳還未充分向外界證明。

    紅海造血難

    站在整個AI賽道來看,思必馳好像并沒有什么獨當一面的技術或者產品,這可能也是思必馳商業化緩慢的關鍵原因之一。

    而且從招股書來看,思必馳的財務情況并不樂觀,一是持續放大的虧損,2019至2021年,思必馳扣非歸母凈利潤分別為-2.8億、-2億、-3.4億;二是數額不多的現金,截止2021年末現金及現金等價物余額為3億。

    考慮到放緩的營收增速,思必馳對IPO的需求可能比較緊迫。而其作為阿里系AI玩家,2019年為其貢獻最大收入占比的天貓,2020年和2021年已經掉出前五大客戶行列,更加考驗思必馳的自然造血能力。

    其實思必馳當前的商業模式,有點像科大訊飛看齊,即同時樹立B和C兩個戰線,盡力發掘AI應用的全場景能力。

    這的確是一個可行的發展邏輯,但也會讓自己卷入各個賽道的紅海戰,非常容易疲勞,而思必馳當前的財務能力,決定其很難應付那么多的賽道強敵,在紅海造血難度比想象的要高得多。

    對思必馳來說,精簡戰線,或者說側重幾條能夠站住優勢的戰線,是相對可靠的選擇,畢竟現在大肆燒錢風險太大了。當然最重要的是,打好技術的生態底子,建設具有行業代表性的標桿案例,如此才能立于不易敗之地,具備可持續的商業化能力。

    (免責聲明:此文內容為第三方自媒體作者發布的觀察或評論性文章,所有文字和圖片版權歸作者所有,且僅代表作者個人觀點,與極客網無關。文章僅供讀者參考,并請自行核實相關內容。投訴郵箱:editor@fromgeek.com)

    • 劉曠
      郵箱:caoceng@fromgeek.com
      以禪道參悟互聯網、微信公眾號:liukuang110
      分享本文到
    少妇的一级婬片a片aaa